به گزارش خبرگزاری خبرآنلاین، بازار سرمایه در روزهای اخیر یکی از پرتنش‌ترین مقاطع خود در ماه‌های گذشته را پشت سر گذاشته است؛ جایی که شاخص کل بورس طی سه روز معاملاتی بیش از ۳۰۰ هزار واحد عقب‌نشینی کرد و موجی از نگرانی را میان سهامداران به‌وجود آورد.

صف‌های فروش سنگین، خروج پی‌درپی نقدینگی و افزایش احتیاط معامله‌گران، فضای تالار شیشه‌ای را به‌طور محسوسی تغییر داده است.

این افت ناگهانی در حالی رقم خورده که بازار سهام پیش از این، یک دوره رشد قابل توجه را تجربه کرده و بسیاری از نمادها در سطوح قیمتی بالاتری معامله می‌شدند. با این حال، تشدید نااطمینانی‌ها و افزایش ریسک‌های بیرونی باعث شد مسیر بازار به‌سرعت تغییر کند و رفتار هیجانی جای تحلیل‌های بلندمدت را بگیرد.

همزمان با افت شاخص‌ها، ارزش صف‌های فروش به ارقام قابل توجهی رسیده و خروج روزانه هزاران میلیارد تومان نقدینگی، نشانه‌ای از افزایش ترس و احتیاط در میان فعالان بازار است. در چنین شرایطی، این پرسش مطرح می‌شود که ریزش اخیر تا چه اندازه می‌تواند ادامه‌دار باشد و آیا بازار سرمایه در آستانه یک اصلاح عمیق‌تر قرار گرفته یا صرفاً واکنشی کوتاه‌مدت به فضای پرریسک فعلی را تجربه می‌کند؟

در همین رابطه بهنام صمدی، کارشناس بازار سرمایه در گفت‌وگو با خبرآنلاین، ریزش بیش از ۳۰۰ هزار واحدی شاخص کل بورس در سه روز اخیر را نه یک اصلاح معمول، بلکه واکنشی به ریسک‌های تحمیلی و سیستماتیک ارزیابی کرد.

به گفته صمدی، بازار سرمایه پس از رشد قابل توجهی که تا محدوده چهار میلیون واحد تجربه کرده بود، ذاتاً می‌توانست وارد فاز اصلاح شود، اما آنچه در روزهای اخیر رخ داده، بیش از آنکه اصلاح قیمتی باشد، واکنش هیجانی بازار به افزایش تنش‌های سیاسی و امنیتی در منطقه است. او قطع اینترنت، اختلال در ارتباطات بازار و همچنین اخبار مربوط به حضور نظامی آمریکا در منطقه را از جمله عواملی دانست که به‌صورت مستقیم بر رفتار معامله‌گران اثر گذاشته است.

این کارشناس بازار سرمایه با تأکید بر ماهیت ریسک‌گریز بازار سهام گفت: بازار مالی ذاتاً «ترسو» است و به محض افزایش سطح ریسک‌های سیاسی، واکنش منفی نشان می‌دهد؛ همان‌طور که با کاهش تنش‌ها نیز می‌تواند به سرعت مسیر تعادلی خود را بازیابد.

صمدی در ادامه با اشاره به وضعیت بنیادی شرکت‌ها تصریح کرد: از منظر بنیادی، بازار سرمایه در شرایط مناسبی قرار دارد و مشکل خاصی متوجه شرکت‌ها نیست. راه‌اندازی تالار دوم و حذف نرخ‌های چندگانه، که منجر به تک‌نرخی شدن ارز در محدوده حدود ۱۲۳ هزار تومان شده، اتفاق مثبتی برای شفافیت بازار بوده است. همچنین گزارش‌های ۹ماهه شرکت‌ها عموماً رضایت‌بخش ارزیابی می‌شود و عرضه محصولات شرکت‌ها در بستر شفاف‌تری انجام می‌گیرد.

به اعتقاد او، ریسک فعلی بازار ماهیتی موقتی دارد و بیش از هر چیز به تحولات سیاسی و امنیتی وابسته است. صمدی یادآور شد: بازار سرمایه پیش‌تر نیز دوره‌ای طولانی از تعطیلی را تجربه کرده و حتی پس از بازگشایی، صف‌های فروش سنگینی شکل گرفته بود، اما در ادامه شاخص کل نه‌تنها افت‌ها را جبران کرد، بلکه توانست سقف‌های جدیدی را نیز ثبت کند.

این تحلیلگر بازار سرمایه درباره چشم‌انداز کوتاه‌مدت شاخص گفت: در شرایط فعلی نمی‌توان عدد مشخصی برای کف بازار تعیین کرد. در حال حاضر ارزش صف‌های فروش به حدود ۳۰ هزار میلیارد تومان رسیده و صندوق‌های تثبیت و توسعه نیز در روزهای اخیر مداخله مؤثری نداشته‌اند. طی چند روز گذشته، روزانه حدود ۵ تا ۶ هزار میلیارد تومان نقدینگی از بازار خارج شده و این موضوع، پیش‌بینی‌پذیری بازار را دشوارتر کرده است.

صمدی تأکید کرد که با وجود این شرایط، نگرانی جدی از منظر بنیادین وجود ندارد و آنچه بازار را تحت فشار قرار داده، صرفاً تشدید ریسک‌های سیاسی و تنش‌های منطقه‌ای است؛ از جمله بحث تهدیدهای نظامی و ابهام نسبت به آینده درگیری‌ها.
او در پایان با اشاره به رفتار سایر بازارها افزود: نکته قابل توجه این است که با وجود فضای ملتهب سیاسی، بازار ارز نوسان شدیدی را تجربه نکرده و در بازار حواله و مرکز مبادله آرامش نسبی برقرار است. به گفته صمدی، بازار سرمایه معمولاً زودتر از سایر بازارها به تحولات واکنش نشان می‌دهد و در صورت کاهش ریسک‌های سیاسی، می‌تواند سریع‌تر به تعادل بازگردد.