به گزارش خبرگزاری خبرآنلاین، مرور عملکرد بازارهای مالی در سال جاری نشان می‌دهد رفتار سرمایه‌گذاران بیش از هر زمان دیگری تحت تأثیر تورم و ریسک‌های کلان قرار گرفته است.

داده‌های بازدهی حاکی از آن است که دارایی‌های وابسته به طلا و ارز توانسته‌اند نقش پررنگ‌تری در حفظ ارزش سرمایه ایفا کنند.

در مقابل، بازارهای مبتنی بر ابزارهای ریالی رشد محدودتری ثبت کرده‌اند. این شکاف بازدهی، تغییر ترجیحات سرمایه‌گذاران به نفع دارایی‌های ضدتورمی را به‌خوبی نمایان می‌کند.

جهش چشمگیر طلای ۱۸ عیار

در صدر فهرست بازدهی، طلای ۱۸ عیار با رشد قابل توجه ۱۴۵.۲ درصدی قرار گرفته است؛ عددی که فاصله معنی‌داری با سایر بازارها دارد.

چنین عملکردی بار دیگر نشان می‌دهد در دوره‌های تورمی، طلا همچنان مهم‌ترین پناهگاه سرمایه محسوب می‌شود. هم‌افزایی رشد نرخ ارز و افزایش بهای جهانی طلا، موتور اصلی این جهش بوده است.

سکه‌ها در تعقیب طلا

پس از طلا، سکه تمام طرح جدید با بازدهی ۱۰۷.۲ درصدی در رتبه دوم ایستاده است. همچنین نیم‌سکه با رشد ۷۰.۷ درصدی و ربع‌سکه با افزایش ۶۲.۳ درصدی در جایگاه‌های بعدی قرار دارند.

این آرایش نشان می‌دهد تقاضای سرمایه‌ای برای فلزات گران‌بها همچنان قدرتمند است.تجربه بازار نیز نشان می‌دهد در دوره‌های نااطمینانی، سکه‌ها معمولاً واکنش سریع‌تری نسبت به سایر دارایی‌ها دارند.

دلار در میانه رقابت

دلار آزاد از ابتدای سال بازدهی ۶۶.۵ درصدی ثبت کرده و در میانه جدول جای گرفته است.هرچند این رشد قابل توجه است، اما از شتاب بازار طلا عقب مانده است.

این فاصله می‌تواند نشان‌دهنده آن باشد که بخشی از تقاضای پوشش ریسک، به‌جای بازار ارز، به سمت طلا و سکه منتقل شده است؛ به‌ویژه در مقاطعی که اونس جهانی نیز روند صعودی داشته است.

بورس از رقبا جا ماند

شاخص بورس با ثبت رشد ۴۰.۵ درصدی عملکرد ضعیف‌تری نسبت به بازارهای دلاری نشان داده است.این موضوع بیانگر آن است که بازار سهام در این دوره نتوانسته همگام با تورم حرکت کند.ریسک‌های سیاستی، ابهام در متغیرهای کلان و نوسانات ارزی از جمله عواملی بوده‌اند که مانع شکل‌گیری یک رالی پرقدرت در بورس شده‌اند.

ابزارهای کم‌ریسک در انتهای جدول

در بخش دارایی‌های محافظه‌کار، صندوق‌های درآمد ثابت بازدهی ۳۶.۷ درصدی و نرخ سود بانکی تنها ۲۲.۹ درصد بازدهی داشته‌اند.

این ارقام نشان می‌دهد ابزارهای کم‌ریسک ریالی در برابر موج تورمی سال جاری، فاصله قابل توجهی با دارایی‌های طلاپایه داشته‌اند و نتوانسته‌اند نقش مؤثری در حفظ قدرت خرید ایفا کنند.

موتور برتری طلا چه بود؟

محمد صادقی، کارشناس اقتصادی گفت: برتری طلا در سال جاری کاملاً قابل انتظار بود، زیرا این دارایی هم‌زمان از دو موتور محرک تغذیه کرده است؛ رشد نرخ ارز و تقویت اونس جهانی.

این کارشناس اقتصادی ادامه داد: این ترکیب معمولاً باعث می‌شود طلا در دوره‌های تورمی عملکردی فراتر از سایر بازارها ثبت کند.

وی افزود: واگرایی میان بازده دارایی‌های دلاری و بازارهای ریالی نشان می‌دهد انتظارات تورمی هنوز در سطح بالایی قرار دارد.

صادقی تاکید کرد: تا زمانی که ریسک‌های کلان و نااطمینانی سیاسی کاهش محسوسی پیدا نکند، تمایل سرمایه‌گذاران به دارایی‌های پوشش‌دهنده تورم ادامه خواهد داشت.

این کارشناس اقتصادی تصریح کرد: پس از جهش‌های سنگین، احتمال دوره‌های اصلاح یا نوسان برای بازارهای پیشتاز وجود دارد و سرمایه‌گذاران باید به سطوح قیمتی و متغیرهای کلان توجه ویژه داشته باشند.برندگان دلاری، بازندگان

برتری دارایی‌های طلاپایه

جمع‌بندی عملکرد بازارها از ابتدای سال نشان می‌دهد دارایی‌های مبتنی بر طلا و ارز برندگان اصلی بوده‌اند.

طلای ۱۸ عیار با بازدهی ۱۴۵.۲ درصد در صدر ایستاده و پس از آن سکه‌ها و دلار قرار گرفته‌اند.

در مقابل، ابزارهای ریالی کم‌ریسک فاصله محسوسی با تورم دارند.

تداوم یا تغییر این آرایش، در ماه‌های آینده به مسیر نرخ ارز، تورم و سطح ریسک‌های اقتصاد کلان وابسته خواهد بود.

۲۲۳۲۲۵